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Quelle est la différence entre l’EBIT et l’EBITDA ?

Il existe de multiples mesures pour analyser la rentabilité d’une entreprise. L’EBIT et l’EBITDA sont deux de ces mesures, et bien qu’elles partagent des similitudes, les différences dans leurs calculs peuvent conduire à des résultats variés.

EBIT

Le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) est le résultat net d’une entreprise avant que les charges d’impôts et les intérêts débiteurs ne soient déduits. L’EBIT est utilisé pour analyser les performances des activités principales d’une entreprise sans que les charges fiscales et les coûts de la structure du capital n’influencent le bénéfice.  La formule suivante est utilisée pour calculer l’EBIT :

EBIT=NI+ IE + TE où : NI = Revenu net IE = Charges d’intérêts TE = Charges fiscalesbegin{aligned}&text{EBIT}=text{NI + IE + TE} &textbf{where

:

} &text{NI = Revenu net} &text{IE = Charges d’intérêts} &text{TE = Charges fiscales} end{aligned}

EBIT=NI+ IE +TE où : NI=Revenu net IE = Charges d’intérêts TE= Charges fiscales

Comme le revenu net est un chiffre qui n’inclut pas les charges d’intérêts et les charges fiscales, il faut les ajouter pour calculer l’EBIT.  L’EBIT est souvent appelé « résultat d’exploitation » car il exclut les impôts et les frais d’intérêt dans ses calculs. Toutefois, il arrive que le résultat d’exploitation soit différent de l’EBIT.

EBT

Le bénéfice avant impôt (EBT) reflète le bénéfice d’exploitation réalisé avant la prise en compte des impôts, tandis que l’EBIT exclut à la fois les impôts et les paiements d’intérêts. L’EBT est calculé en prenant le revenu net et en ajoutant les impôts pour calculer le bénéfice d’une entreprise. 

En supprimant les obligations fiscales, les investisseurs peuvent utiliser l’EBT pour évaluer la performance opérationnelle d’une entreprise après avoir éliminé une variable indépendante de sa volonté. Aux États-Unis, cette méthode est particulièrement utile pour comparer des entreprises qui pourraient avoir des impôts d’État ou des impôts fédéraux différents. L’EBT et l’EBIT sont similaires et constituent tous deux des variations de l’EBITDA.

EBITDA

L’EBITDA ou bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement est un autre indicateur largement utilisé pour mesurer les performances financières d’une entreprise et le potentiel de gains d’un projet. 

L’EBITDA exclut le financement par l’emprunt ainsi que les frais d’amortissement et de dépréciation dans le calcul de la rentabilité. Il exclut également les impôts et les frais d’intérêt sur la dette. Par conséquent, l’EBITDA permet d’examiner la rentabilité des performances opérationnelles d’une entreprise. L’EBITDA peut être calculé en prenant le revenu net et en y ajoutant les intérêts, les impôts, la dépréciation et l’amortissement :

EBITDA=NP+ I + T + D + A où : NP = Bénéfice net I = Intérêts T = Impôts D= Amortissement A = Amortissementbegin{aligné}&text{EBITDA}=text{NP + I + T + D + A} &textbf{où

:

} &text{NP = Bénéfice net} &text{I = Intérêts} &text{T = Impôts} &text{D = Amortissement} &text{A = Amortissement} fin{aligné}

EBITDA=NP+ I + T+ D +A où : NP = Bénéfice net I = Intérêts T = Impôts D= AmortissementA= Amortissement

Comparaison de l’EBIT et de l’EBITDA

Vous trouverez ci-dessous une partie du compte de résultat de JC Penney à partir du 5 mai 2018. L’EBIT de JC Penney :
  • Le revenu net a été une perte de -78 millions de dollars pour , surligné en bleu.
  • Les charges d’intérêts se sont élevées à 78 millions de dollars, tandis que les charges fiscales ont représenté un crédit de 1 million de dollars, surligné en vert. 
  • L’EBIT a été de -1 million de dollars pour la période ou -78 millions de dollars (revenu net) – 1 million de dollars (impôts) + 78 millions de dollars (intérêts).
  • Comme l’impôt sur le revenu était à l’origine un crédit d’un million de dollars, nous l’avons déduit pour calculer l’EBIT.

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L’EBITDA de JC Penney est également calculé sur la base du revenu net :
  • Le revenu net était de -78 millions de dollars, surligné en bleu.
  • Les amortissements se sont élevés à 141 millions de dollars, surlignés en rouge.
  • Les charges d’intérêts nettes se sont élevées à 78 millions de dollars, tandis que les impôts ont été de +1 million de dollars, mis en évidence en vert. 
  • L’EBITDA était de 140 millions de dollars ou -78 millions de dollars + 141 millions de dollars – 1 million de dollars + 78 millions de dollars (intérêts nets).
  • Là encore, l’impôt sur le revenu était à l’origine un crédit d’un million de dollars, nous l’avons donc déduit pour calculer l’EBITDA.

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Nous pouvons voir dans l’exemple ci-dessus que l’EBIT de – 1 million de dollars était entièrement différent du chiffre de l’EBITDA de 140 millions de dollars. Pour JC Penney, l’amortissement et la dépréciation ajoutent un montant significatif aux bénéfices sous l’EBITDA.

Considérations sur l’EBIT et l’EBITDA

L’EBIT et l’EBITDA éliminent tous deux le coût du financement de la dette et des impôts, tandis que l’EBITDA franchit une nouvelle étape en réintégrant les frais d’amortissement dans le bénéfice d’une entreprise.  Étant donné que l’amortissement n’est pas pris en compte dans l’EBITDA, il peut entraîner des distorsions de bénéfices pour les entreprises disposant d’une quantité importante d’actifs immobilisés et, par conséquent, de frais d’amortissement importants. Plus les frais d’amortissement sont importants, plus l’EBITDA augmente. L’EBITDA peut également être calculé en prenant le résultat d’exploitation et en ajoutant les amortissements. Veuillez noter que chaque formule d’EBITDA peut donner des chiffres de bénéfices différents. La différence entre les deux calculs de l’EBITDA peut s’expliquer par la vente d’une grande pièce d’équipement ou par des bénéfices d’investissement, mais si cette inclusion n’est pas spécifiée explicitement, ce chiffre peut être trompeur.

L’EBIT et l’EBITDA sont deux mesures importantes dans l’analyse des performances financières d’une entreprise. Les différences de rentabilité dans notre exemple montrent l’importance d’utiliser plusieurs mesures dans l’analyse.
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